2026年初棉市分化行情凸顯，在ICE期棉先揚后抑的震蕩格局下，高支高附加值長絨棉賽道卻走出獨立強勢行情。其中美國皮馬棉憑借美金資源稀缺性、出口預期向好及政策紅利加持，報價持續(xù)企穩(wěn)，貿易商經營情緒高漲，利潤空間穩(wěn)步回升，成為當前棉市中的一抹亮色。
港口貨源告急成常態(tài)，皮馬棉報價逆勢堅挺。據青島、張家港、南通等核心港口棉花貿易商反饋，自2025年12月下旬以來，港口保稅及遠月船貨的美國皮馬棉、埃及吉扎棉、以色列皮馬棉等高端長絨棉FOB/CNF/CIF報價持續(xù)企穩(wěn)，完全未受ICE期棉震蕩波動的拖累。核心支撐源于貨源的極度稀缺——截至目前，中國主港保稅及12月-3月船期的美國皮馬棉貨源寥寥可數，供需緊平衡格局下，棉企讓利空間顯著收窄，10-12月中旬的優(yōu)惠幅度已基本取消。
具體報價方面，2026年1月1-4日核心交易數據顯示，中國主港保稅美國皮馬棉2-2 48（強力40GPT）凈重報價集中在168-170美分/磅；皮馬棉2-2 50（強力40-44GPT）凈重報價則穩(wěn)定在172-175美分/磅，與前兩周報價持平，彰顯市場挺價底氣。清關后現(xiàn)貨市場同樣表現(xiàn)穩(wěn)健，青島港已清關美國皮馬棉2-2 48（強力44GPT）人民幣報價維持在41000-41500元/噸，盡管與江蘇、浙江、山東、河南等內地庫新疆長絨棉存在明顯價格倒掛，但市場承接意愿依然積極。
多重利好共振，訂單回流打開需求空間。當前美國皮馬棉市場的強勢表現(xiàn)，背后是政策、市場、產業(yè)等多重因素的協(xié)同驅動。其一，溯源監(jiān)管趨嚴倒逼訂單結構調整，美國、歐盟對高支高附加值棉制品溯源管控持續(xù)升級，2025年11月美國海關涉疆法案查驗貨物總金額大幅增加，中國、越南紡服占比超80%，這使得符合國際溯源標準的美國皮馬棉成為高端訂單的優(yōu)選原料。其二，印度政策調整帶來市場機遇，一方面印度與美國關稅談判陷入僵局，另一方面自2026年1月1日起印度恢復征收11%棉花進口關稅，導致其高支紗生產原料成本飆升，部分高利潤訂單有望回流中國市場，為美國皮馬棉需求提供增量支撐。其三，人民幣升值紅利持續(xù)釋放，當前人民幣對美元持續(xù)處于升值通道，顯著降低了進口皮馬棉的成本，進一步增厚貿易商利潤空間。
全球供需偏緊疊加出口向好，長期行情值得期待。從產業(yè)周期來看，2025/26年度全球長絨棉產不足需格局已成定局，據專業(yè)機構預測，全球長絨棉產量預期約25.4萬噸，同比減少24.9%，而消費預期達27.2萬噸，同比增加1.8%。其中美國皮馬棉種植面積同比大幅縮減31.85%，產量預期僅7.9萬噸，同比減少22.7%，供應端收緊趨勢明確。同時，產業(yè)鏈普遍看好2026年上半年我國棉制品對美國、歐盟市場的出口前景，高端棉制品出口增長將直接拉動美國皮馬棉需求。
綜合來看，當前美國皮馬棉市場正處于“貨源稀缺支撐報價、政策紅利打開需求、匯率優(yōu)勢增厚利潤”的良性循環(huán)中。對于貿易商而言，持貨待沽策略已顯現(xiàn)成效；對于紡織企業(yè)，隨著高利潤訂單回流，提前鎖定優(yōu)質皮馬棉資源或成為規(guī)避成本波動的關鍵。后續(xù)需持續(xù)關注全球長絨棉產量落地情況及歐美高端紡服訂單復蘇節(jié)奏，這將進一步決定美國皮馬棉市場的上行空間。
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