后市觀點(diǎn)
油價(jià)周一亞歐時(shí)段回落后，夜盤后半段再次隨著特朗普的言論沖高，其波動(dòng)節(jié)奏完全聚焦于美國(guó)的動(dòng)作。新年以來(lái)特朗普政府采取了一系列破壞規(guī)則的措施引發(fā)了全球的不安。油價(jià)從上周后半段市場(chǎng)注意力就逐漸從委內(nèi)瑞拉轉(zhuǎn)移到了伊朗國(guó)內(nèi)動(dòng)蕩局勢(shì)及美國(guó)以色列的外圍拱火，根據(jù)周末的進(jìn)展來(lái)看，伊朗宣稱已伊朗安全部隊(duì)“完全控制”國(guó)內(nèi)局勢(shì)，阿聯(lián)酋周一也讓對(duì)伊朗航班復(fù)飛，這讓市場(chǎng)擔(dān)憂有所降溫，亞歐時(shí)段油價(jià)一度震蕩回落。但夜盤時(shí)段油價(jià)再次回升，美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅可能進(jìn)行干預(yù)，市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)采取軍事行動(dòng)引爆中東地緣風(fēng)險(xiǎn)，而有消息稱特朗普確實(shí)傾向于軍事行動(dòng)，就在凌晨特朗普宣布對(duì)伊朗商業(yè)往來(lái)國(guó)家加稅25%，這讓市場(chǎng)對(duì)伊朗局勢(shì)發(fā)展擔(dān)憂繼續(xù)升溫，油價(jià)周一從亞歐時(shí)段的回落中再次沖高，并在收盤結(jié)算后繼續(xù)上漲。
可以看出地緣因素在年初迅速成為了市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，主導(dǎo)了油價(jià)的短期波動(dòng)。新年特朗普對(duì)委內(nèi)瑞拉石油的強(qiáng)力干預(yù)等系列措施，讓美國(guó)增強(qiáng)了關(guān)鍵石油資源的控制力，本身不會(huì)立即造成原油(607, -8.60, -1.40%)短缺，但美國(guó)政府的行為給全球石油市場(chǎng)注入了具有破壞性的的政治風(fēng)險(xiǎn)。至于正在發(fā)酵的伊朗問(wèn)題，是市場(chǎng)更加擔(dān)憂的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。特朗普的擴(kuò)張措施給市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的“政治不確定性”，這讓市場(chǎng)感到不安，增加了其他石油消費(fèi)國(guó)潛在成本上升風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)內(nèi)政部長(zhǎng)伯古姆稱其認(rèn)為正在見證一場(chǎng)歷史性的轉(zhuǎn)變，歐佩克（OPEC）的影響力將被削弱。
原油市場(chǎng)自身供需層面現(xiàn)實(shí)供應(yīng)仍充足，中東實(shí)貨市場(chǎng)仍表現(xiàn)較弱，但地緣因素還是明顯給油價(jià)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，油價(jià)反彈同時(shí)，布倫特原油月差近期再次反彈明顯，而最終油價(jià)的沖高幅度還是需要看伊朗局勢(shì)的發(fā)展方向，行情仍有明顯的不確定和高波動(dòng)特征，當(dāng)前階段首先注意做好風(fēng)險(xiǎn)控制工作，其次才是對(duì)機(jī)會(huì)的把控，注意節(jié)奏把握。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲0.38美元，漲幅0.64%，報(bào)59.5美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.53美元，漲幅0.84%，報(bào)63.87美元/桶；INE原油期貨收跌0.07%，報(bào)435.4元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.23%，報(bào)98.9；港交所美元兌人民幣跌幅0.18%，報(bào)6.946；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0%，報(bào)112.23；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅0.17%，報(bào)49590.2。
近期要聞
【1】【委內(nèi)瑞拉石油爭(zhēng)奪戰(zhàn)：貿(mào)易商擊敗巨頭，地緣博弈新格局】
⑴ 在爭(zhēng)奪委內(nèi)瑞拉原油控制權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)中，全球大宗商品貿(mào)易商維多和托克已領(lǐng)先于持觀望態(tài)度的美國(guó)石油巨頭，成為早期贏家，成功獲取了這個(gè)全球最大原油儲(chǔ)備國(guó)的潛在獲利機(jī)會(huì)。
⑵ 美國(guó)政府選擇與大型貿(mào)易商合作，是因?yàn)樗鼈兡芨斓刈屛瘍?nèi)瑞拉石油出口恢復(fù)流動(dòng)，這是華盛頓在啟動(dòng)重建前的首要任務(wù)，以便在美方監(jiān)督下的出口收入能為臨時(shí)政府提供資金。
⑶ 托克和維多已獲得初步的特殊許可，以談判和出口委內(nèi)瑞拉原油，托克預(yù)計(jì)將于本周裝載其首批貨物。
⑷ 貿(mào)易商贏得合同的關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)在于其全球銷售網(wǎng)絡(luò)、船隊(duì)和物流能力，以及比大型上市石油公司更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和業(yè)務(wù)敏捷性。
⑸ 法律風(fēng)險(xiǎn)是美國(guó)巨頭卻步的主因之一，顧問(wèn)們擔(dān)心委內(nèi)瑞拉的債權(quán)人可能在美國(guó)或其他地方采取法律行動(dòng)，扣押石油銷售收入以償債。
⑹ 美國(guó)政府向貿(mào)易公司承諾，將通過(guò)控制相關(guān)銷售銀行賬戶并保護(hù)收益免遭債權(quán)人扣押來(lái)提供保護(hù)，特朗普已簽署行政命令為此提供法律背書。
⑺ 另一個(gè)障礙是運(yùn)輸工具，許多參與過(guò)受制裁石油貿(mào)易的“影子艦隊(duì)”油輪老舊、保險(xiǎn)及安全證書不合規(guī)，不符合美國(guó)大型石油公司嚴(yán)格的租船要求。
⑻ 美國(guó)石油公司在中國(guó)的巨額投資，也可能使其對(duì)深度介入短期石油貿(mào)易持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)橹袊?guó)是委內(nèi)瑞拉的主要債權(quán)國(guó)和原油買家，并譴責(zé)了美國(guó)的行動(dòng)。
⑼ 美國(guó)巨頭（如?？松梨冢┟鞔_表示，在獲得安全保障及油氣法改革之前，委內(nèi)瑞拉目前“不具備投資價(jià)值”，凸顯了長(zhǎng)期投資與短期貿(mào)易之間截然不同的風(fēng)險(xiǎn)考量。
⑽ 這場(chǎng)博弈揭示了地緣政治變局下全球能源貿(mào)易的新動(dòng)態(tài)：靈活且風(fēng)險(xiǎn)偏好高的貿(mào)易商正利用其網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，在巨頭們因合規(guī)、法律和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)而猶豫時(shí)，搶占關(guān)鍵資源的初始控制權(quán)與利潤(rùn)。
【2】【伊朗外長(zhǎng)稱掌握多項(xiàng)證據(jù)，指責(zé)美以涉近期騷亂升級(jí) 】
12日，伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊在新聞發(fā)布會(huì)上指出，自2025年12月28日起，伊朗國(guó)內(nèi)最初由行業(yè)協(xié)會(huì)及經(jīng)濟(jì)界人士發(fā)起的和平示威活動(dòng)，在后續(xù)數(shù)日內(nèi)因新人群加入而逐步轉(zhuǎn)向失控。阿拉格齊表示，自今年1月8日起，有恐怖分子及武裝團(tuán)伙攜帶武器混入游行隊(duì)伍，并向警方與平民開槍，意圖將局勢(shì)推向暴力與流血沖突。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，已有大量證據(jù)顯示美國(guó)與以色列參與了此次騷亂．
白宮正在權(quán)衡伊朗提出的關(guān)于核談判的提議，而特朗普在這一局勢(shì)下傾向于對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)打擊。美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯敦促特朗普嘗試和伊朗開展外交接觸。特朗普正在對(duì)伊朗的談判建議展開研究，目前尚未就伊朗問(wèn)題作出最終決定。白宮發(fā)言人卡羅琳·利夫特：世界將不得不耐心等待——只有總統(tǒng)本人知曉他將對(duì)伊朗采取何種行動(dòng)。
最新消息稱特朗普在社媒宣布任何與伊朗伊斯蘭共和國(guó)有商業(yè)往來(lái)的國(guó)家，均需對(duì)與美利堅(jiān)合眾國(guó)進(jìn)行的所有商業(yè)活動(dòng)支付25%的關(guān)稅。
美東時(shí)間1月11日晚，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交平臺(tái)發(fā)帖自稱“委內(nèi)瑞拉代總統(tǒng)”，對(duì)此委內(nèi)瑞拉代總統(tǒng)德爾西·羅德里格斯于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月12日公開講話強(qiáng)調(diào)，執(zhí)政委內(nèi)瑞拉的“只有代總統(tǒng)和一位被美國(guó)強(qiáng)行控制的總統(tǒng)”，還表示委內(nèi)瑞拉政府正與組織起來(lái)的民眾共同執(zhí)政，正通過(guò)建立基于尊重和國(guó)際法的國(guó)際關(guān)系，捍衛(wèi)委內(nèi)瑞拉的權(quán)利。此前當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月3日凌晨，美國(guó)悍然對(duì)委內(nèi)瑞拉動(dòng)武，強(qiáng)行控制委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其夫人并將其移送出境，1月5日，時(shí)任委內(nèi)瑞拉副總統(tǒng)的羅德里格斯宣誓就任委內(nèi)瑞拉代總統(tǒng)。
美國(guó)內(nèi)政部長(zhǎng)伯古姆稱其認(rèn)為正在見證一場(chǎng)歷史性的轉(zhuǎn)變，歐佩克（OPEC）的影響力將被削弱。
【歐盟官員：若美國(guó)以軍事手段奪取格陵蘭 北約將“走向終結(jié)”】
歐盟負(fù)責(zé)防務(wù)的高級(jí)官員庫(kù)比柳斯12日表示，如丹麥提出請(qǐng)求，歐盟可為格陵蘭島提供安全支持，并警告稱，若美國(guó)以軍事手段奪取格陵蘭島，將意味著北約“走向終結(jié)”。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)出警告，若最高法院裁定美國(guó)關(guān)稅無(wú)效，將引發(fā)數(shù)千億美元甚至可能高達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元的債務(wù)償還情況，他稱這對(duì)于美國(guó)而言會(huì)是難以承受的財(cái)政負(fù)擔(dān)，還表示取消關(guān)稅會(huì)是一場(chǎng)“國(guó)家安全災(zāi)難”，并宣稱美國(guó)無(wú)力彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)損失，也無(wú)法賠償受影響的國(guó)家和公司。。
【3】【中東原油基準(zhǔn)走弱，地緣博弈下的供需新平衡？】
⑴ 中東原油基準(zhǔn)阿曼和迪拜價(jià)格周一走弱，交易員正在評(píng)估伊朗的供應(yīng)前景以及恢復(fù)委內(nèi)瑞拉石油出口的努力。
⑵ 價(jià)格承壓部分源于伊朗宣稱已“完全控制”周末的國(guó)內(nèi)局勢(shì)，緩解了市場(chǎng)對(duì)該歐佩克產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)中斷的短期擔(dān)憂。
⑶ 印度煉油商HPCL通過(guò)招標(biāo)購(gòu)入200萬(wàn)桶卡夫吉和上扎庫(kù)姆原油，由阿美貿(mào)易公司中標(biāo)，表明實(shí)物需求依然存在。
⑷ 現(xiàn)貨迪拜對(duì)掉期的貼水?dāng)U大10美分，至每桶-37美分，顯示即期供應(yīng)相對(duì)充裕。
⑸ 高盛在報(bào)告中指出，盡管與俄羅斯、委內(nèi)瑞拉和伊朗相關(guān)的地緣風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)波動(dòng)，但今年供應(yīng)浪潮可能造成市場(chǎng)過(guò)剩，油價(jià)或趨于下行。
⑹ 美國(guó)總統(tǒng)特朗普周日表示，可能阻止埃克森美孚在委內(nèi)瑞拉投資，這為該國(guó)產(chǎn)能恢復(fù)前景增添了政治不確定性。
⑺ 有消息稱，旨在參與委內(nèi)瑞拉新原油出口的石油公司正倉(cāng)促尋找油輪并組織作業(yè)，以安全地從該國(guó)破敗的港口運(yùn)出原油，凸顯實(shí)際操作層面仍面臨巨大挑戰(zhàn)。
⑻ 綜合來(lái)看，原油市場(chǎng)正處在一個(gè)復(fù)雜的平衡中：一方面地緣事件頻發(fā)提供溢價(jià)支撐，另一方面結(jié)構(gòu)性供應(yīng)增長(zhǎng)與部分產(chǎn)油國(guó)出口恢復(fù)的預(yù)期又構(gòu)成下行壓力，交易者需密切關(guān)注具體國(guó)家的出口數(shù)據(jù)與政治動(dòng)向。
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