日報觀點
【1】盤面表現(xiàn)：BU 2603主力合約日內(nèi)低位反彈后，尾盤震蕩下行，整體節(jié)奏更隨油價。收盤價3139，較昨日收盤價-0.1%，盤中最高觸及3156，最低3124。按收盤價算近7天累計-1.0%。次月合約2606較昨日收盤價下跌0.09%。
【2】現(xiàn)貨市場：①山東重交瀝青(3609, -13.00, -0.36%)市場價為3070元/噸，環(huán)比下跌0.3%，7天累計-0.3%。山東基差為-69元/噸，7天累計-7元/噸。②華東重交瀝青市場價為3200元/噸，環(huán)比持平。華東基差為+61元/噸，7天累計+42元/噸。
【3】裂解變化：①BU-Brent錄得-138元/噸，7天累計-43元/噸。當(dāng)日BU主力收盤-0.1%；Brent+1.3%（以下午3點收盤成交價計算）。美伊地緣不確定給油價帶來反復(fù)，裂解差持觀望看待。
【4】基本面變化：1月20日華東地區(qū)重交瀝青市場高端價為3230元/噸，環(huán)比持平；重交瀝青市場低端價為3150元/噸，環(huán)比持平。北方雨雪天氣影響，現(xiàn)貨市場交易平淡，基本面無過多行情變化。
【5】短期展望：目前原油(607, -8.60, -1.40%)正處于寬幅震蕩的階段行情，市場交易錨點仍然以地緣為主，當(dāng)下美伊地緣仍在演繹，整體市場仍然以震蕩市為主，但預(yù)計接下來的短期內(nèi)，地緣仍是原油市場的交易核心因素。所以考慮到03為主力合約會受上游原油脈沖敏感性更高，在短期內(nèi)階段性看多近月03合約。（考慮到地緣風(fēng)險上升的話）
而遠月則是基于全球供需差改善、國內(nèi)開工旺季以及馬瑞油填補的邏輯，所以06合約也具備逢低看多的潛力。如若在當(dāng)前宏觀脈沖落下帷幕的基礎(chǔ)下，原油市場有望回歸較為寬松的基本面，瀝青則會被向下帶動，考慮到Q1原油基本面過剩和國內(nèi)馬瑞油供應(yīng)和瀝青庫存尚可用至2月底，則推薦3-6反套邏輯，同時可以根據(jù)行情選擇做多裂解差。
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