新年伊始，銀行理財(cái)市場(chǎng)以一波密集的“降費(fèi)”動(dòng)作拉開序幕。
建信理財(cái)、招銀理財(cái)、寧銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)子公司于近期相繼發(fā)布公告，對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等實(shí)施階段性費(fèi)率優(yōu)惠。已有數(shù)十只產(chǎn)品相關(guān)費(fèi)率下降甚至直接降至0，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛對(duì)新華網(wǎng)表示，這一現(xiàn)象的背后既是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的必然結(jié)果，也是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化的主動(dòng)調(diào)整。
降費(fèi)潮來襲
1月19日，招銀理財(cái)發(fā)布公告稱，對(duì)旗下招銀理財(cái)招睿穩(wěn)泰十四月封閉 77 號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃給予階段性費(fèi)率優(yōu)惠，固定投資管理費(fèi)從0.15%降至0，并同步調(diào)降了多只理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率。
來源：招商銀行官網(wǎng)
建信理財(cái)也于近期密集發(fā)布公告，對(duì)旗下固收類產(chǎn)品實(shí)施管理費(fèi)率優(yōu)惠。其中，建信理財(cái)嘉鑫（穩(wěn)利）固收類封閉式產(chǎn)品2026年第69期、建信理財(cái)嘉鑫（穩(wěn)利）固收類按日開放式產(chǎn)品第40期等多只產(chǎn)品優(yōu)惠后管理費(fèi)率降至0.01%。
來源：建信理財(cái)官網(wǎng)
1月15日，寧銀理財(cái)官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于部分產(chǎn)品固定管理費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)優(yōu)惠的公告》《關(guān)于寧銀理財(cái)部分產(chǎn)品費(fèi)率優(yōu)惠的公告》。該公告顯示，對(duì)旗下多款產(chǎn)品降低固定管理費(fèi)及銷售服務(wù)費(fèi)。
其中，寧銀理財(cái)沁寧優(yōu)選量化中性策略固收類日開30天持有理財(cái)8號(hào)的固定管理費(fèi)由0.5%降低至0.4%，銷售服務(wù)費(fèi)由0.3%降低至0。
來源：寧銀理財(cái)官網(wǎng)
針對(duì)上述現(xiàn)象，曾剛指出，本輪降費(fèi)主要集中于固收類、現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，這類產(chǎn)品受眾基數(shù)大、資金容納能力強(qiáng)，降費(fèi)帶來的吸引力提升效果更為顯著。
“從優(yōu)惠方式來看，以階段性減免為主，優(yōu)惠周期多為1-3個(gè)月，少數(shù)機(jī)構(gòu)推出全年優(yōu)惠，且部分產(chǎn)品僅下調(diào)管理費(fèi)或銷售服務(wù)費(fèi)單一費(fèi)率，而非全費(fèi)用減免；從讓利力度來看，降費(fèi)幅度空前，招銀理財(cái)、寧銀理財(cái)?shù)阮^部機(jī)構(gòu)直接將固定管理費(fèi)降至0元，南銀理財(cái)、建信理財(cái)?shù)葎t降至0.01%，相較原有費(fèi)率降幅超90%?！痹鴦傉f。
多重因素驅(qū)動(dòng)
近年來，隨著政策利率持續(xù)調(diào)降，銀行存款利率進(jìn)入下行通道降至“1字頭”，部分中小銀行的大額存單利率甚至下探至“0字頭”。在這一趨勢(shì)下，居民儲(chǔ)蓄意愿相應(yīng)調(diào)整，“存款搬家”現(xiàn)象逐步顯現(xiàn)，資金正更多流向理財(cái)、債券等收益相對(duì)更具吸引力的產(chǎn)品。
談及降費(fèi)背后的核心驅(qū)動(dòng)因素，曾剛分析稱：
一是搶抓存款到期資金。2026年上半年超32萬億元定期存款集中到期，低息環(huán)境下居民理財(cái)需求旺盛，理財(cái)子公司通過降費(fèi)直接增厚產(chǎn)品實(shí)際收益，以此承接這部分龐大資金，鞏固本行資金留存與客戶黏性。
二是應(yīng)對(duì)白熱化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。隨著理財(cái)公司數(shù)量擴(kuò)容，產(chǎn)品同質(zhì)化問題愈發(fā)突出，零費(fèi)率、近零費(fèi)率成為短期獲客的有效抓手，尤其是在“開門紅”關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，降費(fèi)是沖刺規(guī)模與市場(chǎng)份額的重要手段。
三是收益與成本的雙重倒逼。低利率周期下理財(cái)產(chǎn)品收益持續(xù)承壓，降費(fèi)可緩解凈值波動(dòng)引發(fā)的客戶流失；同時(shí)銀行凈息差收窄，理財(cái)子公司需以規(guī)模擴(kuò)張攤薄運(yùn)營(yíng)成本，彌補(bǔ)費(fèi)率下降帶來的收入缺口。
影響多方主體
本輪“降費(fèi)潮”將對(duì)多方主體產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
曾剛表示：“從投資者角度來看，短期直接利好是產(chǎn)品實(shí)際收益提升，以1萬元投資本金測(cè)算，一年管理費(fèi)支出可從幾十元降至1元甚至0元，但需警惕部分產(chǎn)品‘零費(fèi)率’背后的期限調(diào)整、投向變化，避免盲目跟風(fēng)配置?！?o:p>
“對(duì)理財(cái)子公司而言，短期能實(shí)現(xiàn)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，但收入結(jié)構(gòu)面臨重構(gòu)，倒逼行業(yè)從‘規(guī)模導(dǎo)向’轉(zhuǎn)向‘價(jià)值導(dǎo)向’，加速向養(yǎng)老理財(cái)、ESG理財(cái)?shù)炔町惢a(chǎn)品以及智能投顧等增值服務(wù)轉(zhuǎn)型，長(zhǎng)期盈利將依賴規(guī)模效應(yīng)與非費(fèi)率收入?！?o:p>
“對(duì)整個(gè)理財(cái)行業(yè)而言，降費(fèi)將加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰，中小理財(cái)機(jī)構(gòu)在成本控制、投研能力上的短板將進(jìn)一步凸顯，頭部機(jī)構(gòu)憑借資源優(yōu)勢(shì)鞏固市場(chǎng)地位；同時(shí)推動(dòng)費(fèi)率市場(chǎng)化進(jìn)程，促使行業(yè)提升投研與客戶服務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！痹鴦傉f。
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