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2025年我國(guó)棉市供應(yīng)相對(duì)充裕，需求保持韌性，價(jià)格小幅振蕩為主。新疆植棉面積、單產(chǎn)雙增，總產(chǎn)連續(xù)第2年再創(chuàng)歷史新高，占全國(guó)總產(chǎn)量95%以上，產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)地位持續(xù)強(qiáng)化。受全球政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭及化纖替代持續(xù)增強(qiáng)等因素影響，我國(guó)棉制紡織品服裝出口承壓下行，棉花進(jìn)口量大幅下降；國(guó)內(nèi)在促消費(fèi)政策及新疆紡織產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下展現(xiàn)出一定韌性，棉花消費(fèi)保持基本穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)棉價(jià)振蕩運(yùn)行，波幅有所收窄，市場(chǎng)主體回歸理性，新棉收購(gòu)總體平穩(wěn)，收購(gòu)價(jià)有所回落。

12月，新年需求帶動(dòng)紡織訂單向好，企業(yè)產(chǎn)銷保持較高水平；新疆棉花收購(gòu)結(jié)束，加工量繼續(xù)增加，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。月內(nèi)中央經(jīng)濟(jì)工作等會(huì)議召開(kāi)，宏觀氛圍持續(xù)向好，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格受政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)持續(xù)走高，月底收于全月最高點(diǎn)。

中國(guó)棉花協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2025/26年度全國(guó)棉花產(chǎn)量727.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.2%；進(jìn)口量110萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.5%；消費(fèi)量810萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.8%；期末庫(kù)存1011.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.7%。

一、紡織品產(chǎn)量增長(zhǎng)紗價(jià)環(huán)比上漲

受宏觀政策預(yù)期和下游節(jié)前原料補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)，12月紡織廠內(nèi)外貿(mào)訂單均有一定好轉(zhuǎn)，主要產(chǎn)品產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)；紡織品服裝出口季節(jié)性回暖，出口額環(huán)比增長(zhǎng)，其中棉制服裝對(duì)東盟國(guó)家出口增幅較大。

出口方面，年底歐美市場(chǎng)圣誕季訂單增加，12月我國(guó)紡織品服裝出口額環(huán)比增長(zhǎng)，但同比仍下降。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，當(dāng)月我國(guó)紡織品服裝出口259.9億美元，同比下降7.4%，環(huán)比增長(zhǎng)8.9%；棉紡織品出口10.1億美元，同比增長(zhǎng)0.7%，環(huán)比增長(zhǎng)6%；棉制服裝出口23.3億美元，同比下降6.6%，環(huán)比增長(zhǎng)28.3%，其中對(duì)美國(guó)出口4.5億美元，環(huán)比增長(zhǎng)29%，對(duì)東盟出口3.8億美元，環(huán)比增長(zhǎng)40.8%。受全球紡織品消費(fèi)疲軟及東南亞產(chǎn)品替代等因素影響，2025年我國(guó)紡織品服裝出口承壓運(yùn)行，全年出口2938.5億美元，同比下降2.4%。

生產(chǎn)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，12月全國(guó)紗產(chǎn)量213.2萬(wàn)噸，同比下降1.1%，環(huán)比增長(zhǎng)4.6%。2025年紗產(chǎn)量2215.8萬(wàn)噸，同比略降0.1%。其中新疆紗線產(chǎn)量依靠企業(yè)成本控制和產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)強(qiáng)于內(nèi)地，12月新疆紗產(chǎn)量31.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.2%，環(huán)比增長(zhǎng)1.9%，2025年新疆紗產(chǎn)量335萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.2%。

價(jià)格方面，國(guó)內(nèi)純棉紗價(jià)格跟隨棉花上漲，12月國(guó)產(chǎn)32支純棉紗均價(jià)20901元/噸，同比下跌309元，環(huán)比上漲337元；進(jìn)口32支純棉紗均價(jià)21150元/噸，同比下跌811元，環(huán)比上漲53元。

二、收購(gòu)基本結(jié)束價(jià)格有所回落

12月，全國(guó)棉花收購(gòu)接近結(jié)束，尾花質(zhì)量不佳，價(jià)格以下跌為主。新疆月內(nèi)完成收購(gòu)，機(jī)采棉價(jià)格月初集中在5.6-5.8元/公斤，中下旬降至5.4-5.6元/公斤；內(nèi)地收購(gòu)價(jià)穩(wěn)中略跌，集中在5.8-6.5元/公斤。據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查，全國(guó)籽棉月平均收購(gòu)價(jià)5.68元/公斤，同比下跌5%，環(huán)比下跌8.2%。內(nèi)地籽棉交售進(jìn)入收尾階段，截至12月31日，交售進(jìn)度為87.3%，同比快2.4個(gè)百分點(diǎn)，其中長(zhǎng)江流域?yàn)?8.7%，同比快4.3個(gè)百分點(diǎn)；黃河流域?yàn)?1.6%，同比快3.3個(gè)百分點(diǎn)。

截至12月31日，全國(guó)共有1093家軋花廠進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)重量637.1萬(wàn)噸，其中新疆1016家加工企業(yè)，檢驗(yàn)重量629.5萬(wàn)噸；內(nèi)地77家加工企業(yè)，檢驗(yàn)重量7.6萬(wàn)噸。同期，新疆220家企業(yè)獲得1.3萬(wàn)張《優(yōu)質(zhì)“可持續(xù)棉花”商標(biāo)使用證書》，皮棉總量達(dá)57萬(wàn)噸。

三、棉花進(jìn)口量升至全年高位

12月，內(nèi)外棉價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)口棉吸引力增強(qiáng)，我國(guó)棉花進(jìn)口量增至全年最高水平。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，12月我國(guó)進(jìn)口棉花17.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30.6%，環(huán)比增長(zhǎng)49.3%。主要來(lái)源國(guó)以南半球國(guó)家為主，巴西棉花占比60%；澳棉占比21%。2025年我國(guó)進(jìn)口規(guī)模顯著收縮，全年進(jìn)口棉花106.5萬(wàn)噸，同比減少59.2%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)1月供需報(bào)告顯示，2025/26年度全球棉花產(chǎn)量下調(diào)至2600.3萬(wàn)噸，消費(fèi)量上調(diào)至2589.2萬(wàn)噸，調(diào)整方向偏多；其中美棉產(chǎn)量下調(diào)至303.1萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)減2%。

四、工商業(yè)庫(kù)存均高于去年同期

12月，全國(guó)棉市資源充足，商業(yè)庫(kù)存繼續(xù)回升，庫(kù)存量高于去年同期；紡織廠下游訂單需求保持韌性，原料采購(gòu)隨用隨買，工業(yè)庫(kù)存穩(wěn)中有增。截至12月底，全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存578.5萬(wàn)噸，同比增加10萬(wàn)噸，環(huán)比增加110.1萬(wàn)噸。紡織廠在庫(kù)棉花工業(yè)庫(kù)存量98.4萬(wàn)噸，同比增加1.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.4萬(wàn)噸。

五、國(guó)內(nèi)棉價(jià)持續(xù)上漲內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大

12月，宏觀政策預(yù)期對(duì)市場(chǎng)信心的提振，加上紡織端年底訂單集中交付，國(guó)內(nèi)棉價(jià)持續(xù)上漲，12月31日漲至2025年度以來(lái)最高點(diǎn)15556元/噸。同期受全球棉花供應(yīng)充裕和美棉出口數(shù)據(jù)疲軟拖累，國(guó)際棉價(jià)在月上中旬震蕩下跌；下旬在大宗商品價(jià)格上漲拉動(dòng)下小幅反彈。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)月均價(jià)15153元/噸，同比上漲204元，環(huán)比上漲322元；CotlookA指數(shù)月均價(jià)74.1美分/磅，同比下跌7.4%，環(huán)比下跌1.5%，折1%關(guān)稅價(jià)格12938元/噸，低于國(guó)內(nèi)棉價(jià)2215元，價(jià)差較上月擴(kuò)大535元。

六、2026年全國(guó)意向植棉面積穩(wěn)中略降

12月，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)進(jìn)行2026年首次植棉意向調(diào)查，結(jié)果顯示：全國(guó)植棉意向面積為4438.6萬(wàn)畝，同比下降1%；其中新疆4054萬(wàn)畝，同比下降0.9%；長(zhǎng)江流域棉區(qū)125.1萬(wàn)畝，同比下降4.2%；黃河流域棉區(qū)219萬(wàn)畝，同比略降0.2%。

新疆在新一輪植棉政策暫未明確和新棉收購(gòu)價(jià)走低的影響下，整體植棉面積穩(wěn)中略有下降；內(nèi)地因收購(gòu)價(jià)低迷和植棉比較收益減少等因素制約，有半數(shù)棉農(nóng)仍在觀望，植棉面積繼續(xù)減少。