一、期貨
12月31日(周三)，洲際交易所(ICE)棉花期貨幾無(wú)變動(dòng)，但連續(xù)第4年錄得年度跌幅，受充足的全球供應(yīng)、貿(mào)易關(guān)系動(dòng)蕩導(dǎo)致的需求不穩(wěn)及來(lái)自合成纖維的競(jìng)爭(zhēng)打壓。
ICE3月棉花合約收低0.1%，結(jié)算價(jià)報(bào)64.27美分/磅。該合約2025年錄得6%的年度跌幅。
Bean&Bean棉花公司總裁BarryBean稱(chēng)：“我們看到不一致的貿(mào)易政策帶來(lái)的長(zhǎng)期影響。我們也仍在與聚酯纖維爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，我們看到巴西和南半球的產(chǎn)量有所增加。”
貿(mào)易不確定性全年都在打壓市場(chǎng)人氣，關(guān)稅爭(zhēng)端擾亂出口渠道，并給需求預(yù)測(cè)蒙上陰影。
StoneX棉花風(fēng)險(xiǎn)管理顧問(wèn)BaileyThomen稱(chēng)：“中國(guó)的棉花需求已大幅減少，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量龐大?！?/p>
上周五，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的全國(guó)棉花產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，2025年全國(guó)棉花播種面積4468.7萬(wàn)畝，比上年增加211.3萬(wàn)畝，增長(zhǎng)5.0%；單產(chǎn)148.6公斤/畝，比上年增加3.8公斤/畝，增長(zhǎng)2.6%；產(chǎn)量664.1萬(wàn)噸，比上年增加47.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)7.7%。
國(guó)際原油價(jià)格周五收低，今年下跌近20%，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期增強(qiáng)，這一年的重要事件包括戰(zhàn)爭(zhēng)、關(guān)稅提高、OPEC產(chǎn)量增加及針對(duì)俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉的制裁。
油價(jià)下跌使得棉花的替代品聚酯纖維的價(jià)格更加便宜，降低棉花的吸引力。
Bean稱(chēng)：“隨著我們進(jìn)入2026年，我預(yù)計(jì)美棉產(chǎn)量將大幅下降，這可能會(huì)改善供需狀況，這樣我們就可以將棉花重新提升到盈利水平?！?/p>
美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在12月公布的全球農(nóng)業(yè)供需預(yù)估報(bào)告中預(yù)測(cè)，2025/26年度美棉產(chǎn)量小幅增加，棉廠(chǎng)使用量減少，期末庫(kù)存高于11月的預(yù)測(cè)。
與此同時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周三公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，12月18日止當(dāng)周，當(dāng)前年度美棉出口銷(xiāo)售凈增18.27萬(wàn)包，較前周減少40%，較前四周均值減少2%。下一年度美棉出口銷(xiāo)售凈增0.09萬(wàn)包。
ICE公布數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，ICE可交割的2號(hào)期棉合約庫(kù)存為11510包，前一交易日為11600包。
匯市：美元指數(shù)上漲。股市：紐約股市三大股指下跌。油市：國(guó)際油價(jià)下跌。
二、現(xiàn)貨
31日CotlookA指數(shù)74.30美分/磅，持平。
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