全球制造業(yè)恢復(fù)力度稍有減弱。根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會(huì)公布的全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)，2025年11月份全球制造業(yè)PMI為49.6%，較上月微幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)9個(gè)月運(yùn)行在49%-50%的區(qū)間內(nèi)。全球制造業(yè)恢復(fù)力度較上月稍有減弱，指數(shù)仍維持在49%以上，顯示全球制造業(yè)并未脫離今年以來的恢復(fù)區(qū)間，但恢復(fù)力度仍待加強(qiáng)。
中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)小幅回升。國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的2025年11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.2%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn).景氣水平有所改善，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平總體平穩(wěn)。
中國棉紡織景氣指數(shù)出現(xiàn)回升。11月份中國棉紡織景氣指數(shù)為50.0%，處于臨界點(diǎn)，較10月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)。11月份，棉紡織行業(yè)轉(zhuǎn)入淡季周期，因今年氣候降溫較晚，與往年相比，9-10月的傳統(tǒng)旺季局面被拉長(zhǎng)，下游剛需補(bǔ)庫仍存，整體表現(xiàn)為“淡季不淡”的市場(chǎng)格局。從分項(xiàng)指數(shù)看，構(gòu)成中國棉紡織景氣指數(shù)的7個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)品銷售指數(shù)、產(chǎn)品庫存指數(shù)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)指數(shù)高于臨界點(diǎn)，原料采購指數(shù)、原料庫存指數(shù)、企業(yè)信心指數(shù)低于臨界點(diǎn)。產(chǎn)品庫存指數(shù)和企業(yè)信心指數(shù)較10月下降，其余指數(shù)較10月上升。
原料采購指數(shù)
2025年11月，原料采購指數(shù)為49.6%，低于臨界點(diǎn)，較10月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。棉花方面，11月棉花價(jià)格先降后漲，行業(yè)傳統(tǒng)旺季結(jié)束疊加新棉豐產(chǎn)預(yù)期，以及外圍積極宏觀情緒的降溫，導(dǎo)致棉花價(jià)格在11月上旬震蕩走弱，不過隨后下游需求表現(xiàn)韌性，供需面利空預(yù)期放緩，棉花價(jià)格在下半月反彈修復(fù)。滌綸短纖方面，11月國際油價(jià)震蕩走弱，原油供應(yīng)過剩、俄烏停戰(zhàn)談判取得進(jìn)展等消息帶動(dòng)原油下跌,滌綸短纖價(jià)格整體隨原料震蕩，月內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格在6350元/噸至6400元/噸之間窄幅波動(dòng)。粘膠短纖方面，產(chǎn)業(yè)鏈均表現(xiàn)偏弱,淡季特征漸顯,粘膠短纖價(jià)格穩(wěn)中走弱，下游看跌預(yù)期增加。據(jù)TTEB數(shù)據(jù)，國內(nèi)3128級(jí)棉花現(xiàn)貨月均價(jià)14417元/噸，環(huán)比下降85元/噸，降幅0.59%；1.4D直紡滌短月均價(jià)6375元/噸，環(huán)比下降26元/噸，降幅0.41%；主流粘膠纖維月均價(jià)12959元/噸，環(huán)比下降87元/噸，降幅0.67%。從采購量看，11月棉花采購和非棉纖維采購均上升。棉花采購指數(shù)50.2%，較10月上升1.5個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)；非棉纖維采購指數(shù)50.3%，較10月持平，高于臨界點(diǎn)。
原料庫存指數(shù)
2025年11月，原料庫存指數(shù)為49.7%，低于臨界點(diǎn)，較10月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)主要原材料庫存量下降。11月份，紡織企業(yè)棉花庫存上升，棉花庫存量指數(shù)為50.9%，較10月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)；紡織企業(yè)非棉纖維庫存下降，非棉纖維庫存量指數(shù)為48.5%，較10月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。棉花庫存量指數(shù)高于臨界點(diǎn)，非棉纖維庫存量指數(shù)低于臨界點(diǎn)。
生產(chǎn)指數(shù)
2025年11月，生產(chǎn)指數(shù)為50.9%，高于臨界點(diǎn)，較10月上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，紡織企業(yè)生產(chǎn)情況較10月上升。從分項(xiàng)指數(shù)看，棉紡織企業(yè)設(shè)備開臺(tái)率指數(shù)為50.1%，高于臨界點(diǎn)，較10月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。紗產(chǎn)量指數(shù)為50.3%，較10月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)；布產(chǎn)量指數(shù)為53.8%，較10月上升7.5個(gè)百分點(diǎn)；紗產(chǎn)量指數(shù)和布產(chǎn)量指數(shù)均高于臨界點(diǎn)。
產(chǎn)品銷售指數(shù)
2025年11月，產(chǎn)品銷售指數(shù)為51.3%，高于臨界點(diǎn)，較10月上升3.2個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月，據(jù)TTEB數(shù)據(jù)，紗線代表產(chǎn)品32支純棉普梳紗月均價(jià)20963元/噸，環(huán)比上漲132元/噸，漲幅0.63%，坯布代表產(chǎn)品純棉坯布(C32S*C32S 130*70 63" 2/1噴氣)月均價(jià)6.58元/米，環(huán)比上漲0.02元/米，漲幅0.30%。銷售方面，今年與往年相比氣候降溫較晚，傳統(tǒng)旺季局面被拉長(zhǎng)，疊加“雙十一”影響，紗線和坯布銷售出現(xiàn)上升。紗銷售量指數(shù)為51.1%，較10月上升2.9個(gè)百分點(diǎn)；布銷售量指數(shù)為52.6%，較10月上升5.8個(gè)百分點(diǎn)。紗銷售量指數(shù)和布銷售量指數(shù)均高于臨界點(diǎn)。
產(chǎn)品庫存指數(shù)
2025年11月，產(chǎn)品庫存指數(shù)為50.4%，高于臨界點(diǎn)，較10月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，紡織企業(yè)產(chǎn)品的庫存量下降。紗庫存量指數(shù)為51.0%，較10月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)；布庫存量指數(shù)為49.4%，較10月下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。紗庫存量指數(shù)高于臨界點(diǎn)，布庫存量指數(shù)低于臨界點(diǎn)。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)指數(shù)
2025年11月，企業(yè)經(jīng)營(yíng)指數(shù)為50.9%，高于臨界點(diǎn)，較10月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)。11月份,因今年氣候降溫較晚，傳統(tǒng)旺季局面得到一定程度延續(xù)，下游市場(chǎng)韌性仍存，部分紡企訂單可排產(chǎn)至12月底，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“淡季不淡”的態(tài)勢(shì)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況好轉(zhuǎn)。從構(gòu)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)指數(shù)的分項(xiàng)指標(biāo)看，營(yíng)業(yè)收入指數(shù)為51.5%，較10月上升4.1個(gè)百分點(diǎn)；利潤(rùn)總額指數(shù)為50.3%，較10月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)業(yè)收入指數(shù)和利潤(rùn)總額指數(shù)均高于臨界點(diǎn)。
企業(yè)信心指數(shù)
2025年11月，企業(yè)信心指數(shù)為45.0%，較10月下降3.8個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)信心指數(shù)低于臨界點(diǎn)，對(duì)未來市場(chǎng)的信心不足。11月份，雖然市場(chǎng)維持“淡季不淡”態(tài)勢(shì)，但整體交投氛圍逐漸轉(zhuǎn)淡，隨著紡織傳統(tǒng)淡季深入，未來市場(chǎng)將進(jìn)一步縮減，企業(yè)對(duì)未來行情的預(yù)期降低。
說明：中國棉紡織行業(yè)景氣指數(shù)采集自全國近500家次棉紡織企業(yè)，參考國家制造業(yè)PMI等指數(shù)制定方式，通過對(duì)多個(gè)主要指標(biāo)加權(quán)計(jì)算得出，當(dāng)指數(shù)高于50，表示棉紡織行業(yè)本月景氣程度好于上月，低于50則表示本月景氣程度不及上月。
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