行情簡(jiǎn)述：
2026年1月12日碳酸鋰期貨幾乎一字板漲停，開(kāi)盤(pán)三分鐘封死，其中主力合約2605單日暴漲1.3萬(wàn)元至15.6萬(wàn)元，1月13日碳酸鋰開(kāi)盤(pán)再度高開(kāi)在16.8萬(wàn)元。從市場(chǎng)情況來(lái)看，由于快速封死漲停，當(dāng)日碳酸鋰市場(chǎng)成交有限，持倉(cāng)方面，碳酸鋰期貨總持倉(cāng)處于百萬(wàn)級(jí)別歷史高位，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)的行情分歧有所加劇，行情仍有持續(xù)動(dòng)能。
事件分析
碳酸鋰周一開(kāi)盤(pán)的直接漲停主要原因在于周末突發(fā)出口退稅調(diào)整相關(guān)消息——4月1日起，電池產(chǎn)品（含鋰離子蓄電池等）的增值稅出口退稅率將從9%降至6%，并于2027年1月1日完全取消。市場(chǎng)認(rèn)為該政策將導(dǎo)致如下影響：鋰離子電池相關(guān)的海外客戶將搶在一季度原有窗口期結(jié)束之前，集中下單以鎖定出口退稅政策紅利，帶動(dòng)電池及正極材料排產(chǎn)持續(xù)上修。一季度碳酸鋰供需平衡將出現(xiàn)較大級(jí)別的需求上修，進(jìn)而導(dǎo)致碳酸鋰現(xiàn)貨供需缺口持續(xù)。此外近期碳酸鋰市場(chǎng)其他方面的供應(yīng)擾動(dòng)陸續(xù)出現(xiàn)，非洲馬里、盧旺達(dá)近期安全形勢(shì)較為緊張，非洲礦生產(chǎn)運(yùn)輸傳有不利擾動(dòng)，馬里的古拉米納鋰輝石項(xiàng)目（贛鋒鋰業(yè)主導(dǎo)）的二期擴(kuò)建計(jì)劃至2025年11月已受武裝襲擊嚴(yán)重影響，生產(chǎn)活動(dòng)受到干擾。
基本面與建議
從基本面角度來(lái)看，碳酸鋰上游鋰鹽廠的銷(xiāo)售策略正發(fā)生轉(zhuǎn)變，散單出貨的意愿增強(qiáng)，而長(zhǎng)協(xié)訂單的交付量則相應(yīng)收縮。部分鋰鹽廠散單出貨意愿增強(qiáng)，但也有企業(yè)惜售觀望。下游正極材料廠對(duì)當(dāng)前高價(jià)位的接受度普遍較低，觀望情緒漸濃，實(shí)際成交稍顯清淡。上周可見(jiàn)庫(kù)存出現(xiàn)首周增庫(kù)，市場(chǎng)總庫(kù)存增300噸在11萬(wàn)噸，冶煉廠庫(kù)存增700噸至1.8萬(wàn)噸，下游庫(kù)存降2400噸在3.7萬(wàn)噸，貿(mào)易商增2000噸至5.5萬(wàn)噸?？偨Y(jié)來(lái)看，庫(kù)存表現(xiàn)仍然強(qiáng)勢(shì)：下游去庫(kù)較快，貿(mào)易商仍維持囤貨信心，中游環(huán)節(jié)庫(kù)存偏高，現(xiàn)貨端稍顯支撐。澳礦最新報(bào)價(jià)2085美元，礦端報(bào)價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。
總結(jié)而言，碳酸鋰期價(jià)強(qiáng)勢(shì)，但短期不確定性極強(qiáng)，注意風(fēng)險(xiǎn)防控。市場(chǎng)的主要矛盾仍然在于貨權(quán)的鎖定狀態(tài)，貿(mào)易商和下游偏高的庫(kù)存難以流通到市場(chǎng)是碳酸鋰期現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的核心因素，庫(kù)存解除鎖定有賴于外圍市場(chǎng)以及偏宏觀氛圍的變化。
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