2026年1月14日，洲際交易所（ICE）棉花期貨市場呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。盡管市場存在潛在拋售壓力，但美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新月度供需報告釋放的減產(chǎn)利多信號成功對沖壓力，推動主力合約小幅收漲，核心運行區(qū)間穩(wěn)固。與此同時，印度棉花進口創(chuàng)紀錄、美聯(lián)儲褐皮書揭示美國經(jīng)濟回暖等熱點事件，為全球棉市增添多重變量。
具體來看，ICE交投最活躍的3月棉花期貨合約表現(xiàn)亮眼，當日上漲0.11美分，漲幅0.17%，最終以64.99美分/磅的結(jié)算價收尾，逼近市場關注的65美分/磅關鍵關口。田納西州棉花經(jīng)紀公司Nunn老板Jim Nunn直言：“棉花似乎樂意維持在0.65美元左右交易。本周價格曾超過0.65美元，目前似乎在這一水平持穩(wěn)，供需報告對我們來說有點友好?！?/p>
USDA1月供需報告成為本次市場企穩(wěn)的核心支撐。報告明確指出，美國棉花期初庫存、消費、出口、進口等核心數(shù)據(jù)預估維持不變，但產(chǎn)量預估迎來顯著下調(diào)，降幅超2%，最終降至1390萬包。值得注意的是，報告同時下修了2025/26年度美棉產(chǎn)量及期末庫存預估，進一步強化了供應端的偏緊預期。此前市場分析顯示，2025/26年度全球棉市供需格局復雜，美棉種植面積縮減預期已逐步顯現(xiàn)，此次產(chǎn)量下調(diào)或?qū)⑦M一步影響中長期市場走勢。
庫存數(shù)據(jù)方面，ICE官方公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，可交割的2號期棉合約庫存與前一周期持平，維持在11029包的水平，庫存穩(wěn)定為當前棉價提供了基礎支撐。
全球市場方面，印度棉花進口的爆發(fā)式增長成為一大亮點。印度棉花協(xié)會（CAI）最新統(tǒng)計顯示，截至12月當季，印度棉花進口量同比激增158%，達到創(chuàng)紀錄的310萬包。這一增長得益于印度政府推出的免稅進口政策，極大刺激了國內(nèi)企業(yè)的海外采購需求。作為全球第二大產(chǎn)棉國，印度的進口激增不僅反映出其國內(nèi)供需缺口，也為全球棉花需求端注入強勁動力，對國際棉價形成間接支撐。
宏觀層面，多項關鍵數(shù)據(jù)與政策信號引發(fā)市場廣泛關注。1月14日公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，受汽油成本大漲影響，11月美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）小幅回升；同時，11月美國零售銷售增幅超出市場預期，反映出美國消費市場的韌性。更受矚目的是，美聯(lián)儲當日發(fā)布的“褐皮書”顯示，最近幾周美國大部分地區(qū)經(jīng)濟活動有所增加，就業(yè)人數(shù)基本保持不變，市場對美國經(jīng)濟復蘇的信心得到提振，這一宏觀向好態(tài)勢或為大宗商品市場提供整體支撐。
其他金融市場表現(xiàn)方面，美元指數(shù)基本持平，對大宗商品的影響相對中性；美國股市當日收低，納指領跌，科技股走軟，投資者轉(zhuǎn)向防御性板塊，銀行股則因部分機構(gòu)季度業(yè)績喜憂參半延續(xù)跌勢；油市呈現(xiàn)先漲后跌的震蕩格局，早盤因擔憂美國與伊朗沖突引發(fā)供應中斷而收高，但結(jié)算后隨著美國總統(tǒng)特朗普表態(tài)伊朗內(nèi)亂鎮(zhèn)壓殺戮行動減弱，市場擔憂緩解，油價由升轉(zhuǎn)跌。
現(xiàn)貨市場同步走強，1月14日Cotlook A指數(shù)報75.05美分/磅，較前一交易日上漲5點，現(xiàn)貨與期貨市場形成聯(lián)動共振。
業(yè)內(nèi)分析認為，當前全球棉市正處于供需基本面與宏觀經(jīng)濟的雙重影響下，USDA減產(chǎn)預估與印度進口激增形成的利多因素，與金融市場波動帶來的不確定性相互交織。短期內(nèi)，ICE期棉或維持65美分/磅附近震蕩整理，后續(xù)需持續(xù)關注全球棉花消費復蘇進度、美聯(lián)儲貨幣政策動向及主要產(chǎn)棉國的供需變化。
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