日報(bào)觀點(diǎn)
【1】盤面表現(xiàn)：BU 2603主力合約日內(nèi)一路上行，強(qiáng)勢拿下能源板塊的漲幅最高。收盤價(jià)3242，較昨日收盤價(jià)+2.92%，盤中最高觸及3242，最低3169。
【2】基本面變化：北方雨雪天氣影響，現(xiàn)貨市場交易平淡，即期無過多行情變化。市場上傳出部分遠(yuǎn)期合同詢盤積極消息，利好瀝青(3609, -13.00, -0.36%)價(jià)格上漲。
【3】短期展望：目前瀝青絕對價(jià)格再次出現(xiàn)馬杜羅被捕事件之后出現(xiàn)的二次跳空上漲，盡管跳漲幅度不及前次，但依舊表現(xiàn)出偏強(qiáng)性能。其中也是受油價(jià)波動(dòng)明顯，近期寒潮天氣影響帶動(dòng)天然氣暴漲，油價(jià)也跟隨短線走強(qiáng)，同時(shí)美伊地緣仍處于反復(fù)摩擦階段，市場對此因素關(guān)注度也較高。因而成本端的上行也驅(qū)動(dòng)瀝青上漲動(dòng)能。只不過需要注意的是，比起SC日間收盤（1.20%）和燃料油(3495, -7.00, -0.20%)日間收盤（1.89%）的上漲幅度，瀝青的漲幅要更為積極，這也是在整體利好情況下，盤面也是計(jì)價(jià)放大了自身未來看漲預(yù)期的波動(dòng)。
近期市場消息稱，墨西哥灣沿岸的美國煉油商瓦萊羅能源首次購買委內(nèi)瑞拉原油(607, -8.60, -1.40%)，協(xié)議旨在于購買至多5000萬桶原油。賣家是維多集團(tuán)，價(jià)格以較Brent約8.5至9.5美元/桶折價(jià)，交付至美國墨西哥灣沿岸地區(qū)。瓦萊羅能源是唯一擁有在委內(nèi)瑞拉運(yùn)營許可的美國能源大頭，曾從雪佛龍采購委內(nèi)瑞拉重質(zhì)原油。此前也看到，大型貿(mào)易商維多集團(tuán)啟動(dòng)委內(nèi)瑞拉對中國煉油商石油銷售，向其提供委油折扣5美元/桶，比馬杜羅被抓之前近15美元/桶收窄了近3倍。
雖然中國買家由于折扣優(yōu)惠過窄，且國內(nèi)庫存高企，原料當(dāng)下尚且不缺的前提下，對給出的遠(yuǎn)期折扣興趣不高，采取觀望謹(jǐn)慎態(tài)度。然而，從貿(mào)易商對中美給到的折扣區(qū)別來看，也是透露出委油遠(yuǎn)期銷售的亞洲買價(jià)要比美洲買價(jià)更高一些。另外，對比目前還存于2位數(shù)的即期DES山東稀釋瀝青貼水來看，遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)端也爆出了有1位數(shù)的貼水出現(xiàn)，無論是針對美國買家，還是中國買家。這也相應(yīng)支撐了看漲遠(yuǎn)月合約價(jià)格的邏輯。
短期來看，近月合約跟著地緣發(fā)展而進(jìn)行，晚間市場消息稱特朗普表示伊朗想談的話，也將有談判的可能。美伊地緣跟隨矛盾緩和的話，不免會(huì)對油價(jià)進(jìn)行地緣消價(jià)，進(jìn)而對瀝青造成跌勢，但預(yù)估跌幅相對有限。
作者從1月5日以來提供的策略參考依舊不變：
1．看油做近月。關(guān)注美伊朗地緣演繹。
2．遠(yuǎn)月則是基于全球供需差改善、國內(nèi)開工旺季以及馬瑞油填補(bǔ)的邏輯，所以06合約也具備逢低看多的潛力。如若在當(dāng)前宏觀脈沖落下帷幕的基礎(chǔ)下，原油市場有望回歸較為寬松的基本面，瀝青則會(huì)被向下帶動(dòng)，考慮到Q1原油基本面過剩和國內(nèi)馬瑞油供應(yīng)和瀝青庫存尚可用至2月底，則推薦3-6反套邏輯，同時(shí)可以根據(jù)行情選擇做多裂解差。
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