隨著美元指數(shù)持續(xù)下跌，國際金價(jià)已連續(xù)拉升7個(gè)交易日，連續(xù)突破5000美元/盎司、5100美元/盎司、5200美元/盎司，現(xiàn)已進(jìn)入5300美元/盎司上方交易區(qū)間。
針對貴金屬價(jià)格攀升與市場資金大幅涌入的態(tài)勢，國內(nèi)外機(jī)構(gòu)正強(qiáng)化風(fēng)控管理并加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)提示。國內(nèi)銀行紛紛上調(diào)黃金(582, 8.80, 1.54%)相關(guān)產(chǎn)品投資門檻，期貨交易所亦調(diào)整交易限制措施。
銀行黃金投資門檻再提高
近期，銀行出手控制風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)高零售黃金賬戶、個(gè)人積存金等業(yè)務(wù)門檻。目前，包括招商銀行、建設(shè)銀行等多家銀行已將業(yè)務(wù)門檻調(diào)高到1200元/克以上，并加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，積存金業(yè)務(wù)屬性正在從“穩(wěn)健的儲蓄替代品”轉(zhuǎn)向“高波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”。
1月27日，招商銀行發(fā)布通告稱，該行將對零售黃金賬戶業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，2月2日起，黃金賬戶活期及黃金賬戶定投按金額認(rèn)購的起點(diǎn)調(diào)整為1200元。去年11月份，建設(shè)銀行已將月積存起點(diǎn)金額調(diào)整為1200元，并以10元整數(shù)倍遞增。而中信銀行定時(shí)定額最低定投金額從1000元調(diào)整為1500元。
除了門檻提高之外，投資者適當(dāng)性管理也在加強(qiáng)。2025年以來，中信銀行、寧波銀行、中原銀行等多家銀行先后采取類似措施，將黃金相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入等級上調(diào)至C3（平衡型）或與之對應(yīng)的級別，這反映出銀行業(yè)在黃金市場高位震蕩背景下，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示和投資者保護(hù)。
進(jìn)入2026年，有更多的銀行加入。1月6日，工行對個(gè)人客戶積存金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級進(jìn)行調(diào)整，從此前的“取得C1-保守型及以上的評估結(jié)果”提升至“取得C3-平衡型及以上的評估結(jié)果”。1月26日，農(nóng)行公告稱，自1月30日起，農(nóng)行個(gè)人客戶辦理存金通黃金積存業(yè)務(wù)（包括存金通1號、2號）簽約、買入、定投3類業(yè)務(wù)時(shí)，需在業(yè)務(wù)申請辦理渠道，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估。
貴金屬市場熱度偏高
銀行強(qiáng)化黃金業(yè)務(wù)風(fēng)控，源于貴金屬價(jià)格的持續(xù)走高。1月28日，國際國內(nèi)金價(jià)同步強(qiáng)勢攀升：美國紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格盤中突破每盎司5300美元，創(chuàng)下歷史新高；國內(nèi)黃金價(jià)格逼近1200元/克，日內(nèi)漲幅達(dá)3.6%，刷新年內(nèi)最大單日漲幅。
1月28日，招金黃金、四川黃金、湖南黃金、中國黃金等多只個(gè)股漲停，貴金屬板塊整體漲幅達(dá)6.85%。而被稱為“金價(jià)放大器”的黃金股票ETF（159322），當(dāng)日漲停，今年以來的18個(gè)交易日累計(jì)漲超50%。當(dāng)日，期貨市場貴金屬資金流入近47億元，其中滬金吸金44億元，沉淀資金1413億元，繼續(xù)領(lǐng)跑市場。
黃金資產(chǎn)在資本市場持續(xù)吸金，也帶動(dòng)銀行掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)行擴(kuò)容。這類產(chǎn)品屬“存款+金融衍生品”組合型產(chǎn)品，本金通常投向存款等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，收益部分則通過衍生品投資，博取更高收益回報(bào)。
2026年以來，交通銀行、中國銀行、招商銀行、民生銀行、華夏銀行等多家機(jī)構(gòu)密集布局該類產(chǎn)品，其起購門檻多超1萬元，產(chǎn)品期限大多在半年以內(nèi)，預(yù)期年化收益率區(qū)間普遍為0.05%至4%。
國際機(jī)構(gòu)上調(diào)價(jià)格預(yù)期
面對市場的火爆，交易所層面也在加強(qiáng)風(fēng)控措施。1月28日上海黃金交易所發(fā)布通知，對白銀(8131, -9.00, -0.11%)延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進(jìn)行調(diào)整，自2026年1月30日（星期五）收盤清算時(shí)起，Ag（T+D）合約的保證金水平從19%調(diào)整為20%，下一交易日起漲跌幅度限制從18%調(diào)整為19%。
此外，芝加哥商品交易所（CME）于1月27日發(fā)布通知，對部分白銀、鉑、鈀期貨合約的保證金參數(shù)予以調(diào)整，其中部分白銀合約新保證金比例上調(diào)，約為合約名義價(jià)值的11%，該新標(biāo)準(zhǔn)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月28日收盤后正式生效。國內(nèi)市場方面，上期所連日來已經(jīng)多次發(fā)布風(fēng)控及監(jiān)管公告，嚴(yán)厲打擊違規(guī)行為，并調(diào)整白銀、鎳等期貨相關(guān)合約交易限制措施。
展望后市，業(yè)內(nèi)人士分析，美元指數(shù)進(jìn)一步下跌將成為推動(dòng)金價(jià)上漲的重要因素之一。目前，美元指數(shù)已跌至95附近，一度創(chuàng)2022年2月中旬以來新低。劍橋全球支付公司首席市場策略師卡爾·沙莫塔表示，美國在繼續(xù)推行關(guān)稅政策，政府可能再次陷入“停擺”的情況下，經(jīng)濟(jì)政策不確定性再次大幅升高，這導(dǎo)致美元指數(shù)持續(xù)走低。
花旗銀行和加拿大皇家銀行兩家知名機(jī)構(gòu)上調(diào)了黃金和白銀未來的價(jià)格預(yù)期?；ㄆ焱顿Y研究將白銀目標(biāo)價(jià)從之前的每盎司100美元上調(diào)至150美元。
加拿大皇家銀行研報(bào)稱，黃金上漲動(dòng)能尚未見頂。該行此前曾在情景預(yù)測中預(yù)計(jì)，金價(jià)將于2026年四季度觸及約5200美元/盎司，而當(dāng)前市場環(huán)境的高度不確定性疊加美元整體走弱，大幅加速了金價(jià)的上漲進(jìn)程。從歷史均值來看，本輪黃金上漲行情或可持續(xù)至2026年9月~12月。2025年金價(jià)累計(jì)漲幅約65%，若2026年金價(jià)保持同等漲幅，按趨勢外推，年末金價(jià)有望攀升至7100美元/盎司。
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